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SemiAnalysis 分析英伟达参与 Lambda 704 MW 园区交易的收益结构
SemiAnalysis 发文分析英伟达为何参与该交易：对约 115K 台 Rubin GPU 实现全利润销售，从 Lambda 收入中获得约 10% 分成，并锁定 704 MW 供电园区的第 7-15 年，而互连排队周期为 4-7 年。作者认为 15 年租约与 6 年承购协议并非错配，而是保留了选择权（该条为系列第 4/5 条）。
Why does Nvidia do it? A full-margin GPU sale on ~115K Rubins, an estimated ~10% rev share on Lambda's take, and years 7–15 of a 704 MW powered campus while interconnect queues run 4–7 years.
A 15-year lease vs 6-year offtake isn't a mismatch. It's optionality. (4/5)
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